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中信證券研報(bào)指出，4月以來華為智選新品訂單體現(xiàn)持續(xù)向好、預(yù)期顯著上修。展望后續(xù)，尊界S800定檔5月30日正式上市，有望拉動(dòng)華為智選品牌力持續(xù)向上。此外，商場(chǎng)憂慮智選車企中長(zhǎng)時(shí)刻的產(chǎn)品堆疊和內(nèi)部競(jìng)賽，差異于商場(chǎng)的觀念，以為銷量之外，更應(yīng)重視華為賦能下主機(jī)廠系統(tǒng)建造和管理才能的改變，這是站在中長(zhǎng)時(shí)刻維度支撐高端品牌打造的中心要素。
。轎車｜華為系主機(jī)廠：基本面向上，無懼“競(jìng)賽”。
4月以來華為智選新品訂單體現(xiàn)持續(xù)向好、預(yù)期顯著上修。展望后續(xù)，尊界S800定檔5月30日正式上市，咱們以為有望拉動(dòng)華為智選品牌力持續(xù)向上。此外，商場(chǎng)憂慮智選車企中長(zhǎng)時(shí)刻的產(chǎn)品堆疊和內(nèi)部競(jìng)賽，差異于商場(chǎng)的觀念，以為銷量之外，更應(yīng)重視華為賦能下主機(jī)廠系統(tǒng)建造和管理才能的改變，這是站在中長(zhǎng)時(shí)刻維度支撐高端品牌打造的中心要素。
。▍。問界、享界訂單向好，華為系預(yù)期上修。
咱們?cè)凇掇I車及零部件職業(yè)華為系主機(jī)廠盯梢點(diǎn)評(píng)—預(yù)期、基本面兩層拐點(diǎn)承認(rèn)》（2025-03-21）中提出3月20日春季新品發(fā)布會(huì)承認(rèn)了華為智選車預(yù)期、基本面兩層拐點(diǎn)。4月以來華為智選新品訂單體現(xiàn)持續(xù)向好、預(yù)期顯著上修，問界訂單持續(xù)超預(yù)期，依據(jù)問界官方微信大眾號(hào)，M8上市34天大定量到達(dá)8萬臺(tái)，創(chuàng)下問界品牌歷年產(chǎn)品訂單新高；2025款問界M9上市43天大定量到達(dá)5萬臺(tái)，逾越2023款問界M9同期訂單體現(xiàn)；享界S9增程版上市72h訂單到達(dá)5200臺(tái)，逾越2024年8月S9純電版訂單體現(xiàn)。
。▍尊界S800行將出售，助力華為智選品牌力上探。
依據(jù)華為終端官方微博，江淮與華為聯(lián)合打造的尊界S800定檔5月30日正式上市，咱們以為有望拉動(dòng)華為智選品牌力持續(xù)向上。尊界S800作為華為系定位最高的產(chǎn)品，咱們估計(jì)將主打智能化和舒適性。1）智能化：首發(fā)搭載華為ADS 4.0，選用云端WE+車端WA架構(gòu)，支撐L3智駕；2）舒適性：依據(jù)尊界官方微博發(fā)表的內(nèi)飾信息，咱們以為尊界S800內(nèi)飾舒適性和質(zhì)感、空間都將遠(yuǎn)超同級(jí)競(jìng)品。
。▍怎么看待智選車企之間的“競(jìng)賽”？
華為智選持續(xù)布局15萬元以上產(chǎn)品，五大品牌問界、智界、享界、尊界、尚界都在本年迎來新品周期，商場(chǎng)憂慮華為智選內(nèi)部的競(jìng)賽。差異于商場(chǎng)的觀念，咱們主張?zhí)鋈A為智選系統(tǒng)，站在職業(yè)全體維度了解華為智選的商業(yè)模式、生態(tài)和對(duì)工業(yè)的賦能，咱們以為華為智選主機(jī)廠內(nèi)部短期的競(jìng)賽與賽馬不可避免，產(chǎn)品的堆疊在途徑和研制資源有限的情況下，會(huì)帶來訂單和銷量的分流，但長(zhǎng)時(shí)刻維度，高端品牌的打造需求持續(xù)的產(chǎn)品力搶先，并在產(chǎn)品迭代的過程中，沉積出保持產(chǎn)品力搶先所需求的安排系統(tǒng)和運(yùn)營(yíng)才能，終究用系統(tǒng)才能的差異化來應(yīng)對(duì)產(chǎn)品商場(chǎng)的更為同質(zhì)化的競(jìng)賽，關(guān)于智選主機(jī)廠而言，咱們以為銷量之外，更應(yīng)重視華為賦能下主機(jī)廠系統(tǒng)建造和管理才能的改變。
。▍危險(xiǎn)要素：
與華為的合作關(guān)系松動(dòng)；新車型交給時(shí)刻拖延；新車型銷量不達(dá)預(yù)期；芯片供應(yīng)嚴(yán)重影響整車供應(yīng)才能；終端商場(chǎng)迸發(fā)價(jià)格戰(zhàn)。
。▍出資戰(zhàn)略：
4月以來華為智選新品訂單體現(xiàn)持續(xù)向好、預(yù)期顯著上修，展望后續(xù)，尊界S800定檔5月30日正式上市，咱們以為有望拉動(dòng)華為智選品牌力持續(xù)向上。此外，商場(chǎng)憂慮智選車企中長(zhǎng)時(shí)刻的產(chǎn)品堆疊和內(nèi)部競(jìng)賽，差異于商場(chǎng)的觀念，咱們以為除銷量之外，更應(yīng)重視華為賦能下主機(jī)廠系統(tǒng)建造和管理才能的改變，這是站在中長(zhǎng)時(shí)刻維度支撐高端品牌打造的中心要素。
（文章來歷：每日經(jīng)濟(jì)新聞）。
