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成果超預期，美股盤前股價暴升。
當地時間3月6日（周四盤后），芯片巨子博通發布了2025財年榜首財季財政數據。財報顯現，該公司榜首財季成果、第二財季營收指引雙雙超出預期，而且AI半導體榜首財季收入體現尤為亮眼，到達41億美元，同比大增77%。在周五美股開盤前，博通股價大漲近13%。
不過，博通的首要競賽對手邁威爾科技成果雖然相同陳述了AI事務的微弱添加，但未能滿意出資者的高希望，因而當地時間周四該股跌近20%。
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財報亮眼。 財報數據顯現，博通2025財年榜首財季（到2025年2月）營收為149.2億美元，較去年同期添加25%，高于146.1億美元的預期；GAAP凈利潤55.03億美元，非GAAP凈利潤78.23億美元。博通估計2025年第二財季營收預期約為149億美元，較去年同期添加19%，高于剖析師預期為147.6億美元。
公司兩大事務收入均呈快速添加趨勢。其間，AI半導體收入體現尤為亮眼，到達41億美元，同比大增77%；基礎設施軟件部分（首要包含VMware）收入也同比添加47%，至67億美元。
比較芯片龍頭英偉達，博通知名度略遜一籌。它是首要數據中心基礎設施供貨商之一，不僅為谷歌供給定制AI芯片，還為支撐AI軟件開發的網絡基礎設施供給要害組件。AI熱潮的推進一度使博通的市值打破1萬億美元。但進入2025年，博通股價現已跌落23%，和英偉達的跌幅適當。出資者對人工智能芯片遠景變得愈加慎重，他們希望看到AI需求添加的可繼續性。
但剖析以為，博通最新財報標明，AI范疇的前史性開銷熱潮仍在繼續。博通是這一開銷的首要獲益者，其數據中心客戶正在投入巨資建造新的基礎設施。
博通總裁兼CEO陳福陽表明，受大型科技企業繼續出資AIXPU和數據中心互聯的推進，AI半導體收入估計在第二財季將進一步添加至44億美元，全體營收則將堅持與榜首財季適當的水平。他還表明，在曩昔三個月內，又有兩家大型科技公司開端與博通協作，方案大規劃定制AI芯片。
博通看到云核算公司對其定制人工智能芯片的需求炙手可熱，跟著他們擴展其AI基礎設施，這些公司正在尋覓英偉達規劃的貴重處理器的替代品。
剖析師估計，跟著AI使命的核算需求變得愈加雜亂和個性化，大型科技公司將從現成的芯片轉向內部處理器，然后進一步獲益于博通。此前，有媒體報道，OpenAI正在與博通協作，以完結其榜首個定制芯片規劃并削減對英偉達的依靠。
陳福陽在財報電話會議上表明，該公司加大對AI芯片技能的出資，正向商場供給最先進的AI定制芯片，公司正在加快出產面向超大規劃數據中心運營商（Hyperscalers）的AI芯片。
陳福陽還表明，現在博通在該范疇已有三家客戶，并估計新增四家，其間兩家已挨近成為帶來收入的客戶。
他指出，博通的定制半導體在某些情況下比英偉達出售的通用加快芯片更有用。
陳福陽還泄漏，2025年博通將下線兩款新的超大規劃云供給企業AI芯片，新增四家規劃巨大的超大規劃云供給企業客戶，穩步推進芯片的布置。
博通公司首席財政官KirstenSpears表明，跟著定制芯片需求添加將加大AI芯片技能的出資。雖然博通在AI數據中心的網絡設備范疇面對英偉達以太網式Infiniband產品的劇烈競賽，但它依然是AI數據中心網絡設備的最大供貨商之一，并從AI數據中心的擴展中獲益。
雖然博通出產各種類型的芯片，包含用于iPhone的銜接組件和網絡技能，但出資者近期最重視的是其定制芯片規劃事務。該部分協助數據中心客戶開發專門用于處理海量AI流量的芯片。此外，博通現在也是企業級軟件的首要供貨商，為公司運營和網絡辦理供給支撐。
剖析師以為，跟著AI核算使命的雜亂性和個性化需求的添加，大型科技公司將進一步轉向定制芯片，而非依靠規范芯片。這一趨勢有望讓博通繼續獲益。
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競賽對手掉鏈子。 比較之下，博通的競賽對手邁威爾科技（MarvellTechnology）雖然相同陳述了AI事務的微弱添加，但未能滿意出資者的高希望。
就在博通發布財報的前一天，邁威爾相同發布了最新的財報。財報顯現，在數據中心終端商場，尤其是人工智能需求的推進下，Marvell在2025年第四財季和2025財年全年完成了創紀錄的收入。公司在第四季度完成了GAAP盈余，并估計在2026財年繼續堅持盈余。邁威爾猜測，2026財年榜首季度收入同比添加將超越60%，到達輔導方針的中點。
2025年第四財季，邁威爾的數據中心收入到達創紀錄的13.7億美元，同比添加78%，環比添加24%，這首要得益于定制人工智能芯片項目的大批量出產、電子光學產品和Teralynx以太網交換機的微弱出貨量。
大約三個月前，邁威爾科技憑仗與亞馬遜達到的一項多年合同，被部分剖析師視為AI范疇的新寵，商場對其未來添加寄予厚望。因而，在最新財報發布前，出資者等待值頗高。但是，邁威爾科技雖小幅超預期，但這點成果仍未能滿意華爾街的食欲。特別是公司成果指引未達剖析師預期。公司估計2026財年榜首財季出售額約為18.8億美元，不及最高預期20億美元。這導致了公司股價周四大跌19.78%。
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AI芯片未來怎么走？ 從最新財報數據看，兩大龍頭企業，英偉達和博通的成果均超出預期，且對未來的展望適當達觀，這對近期因人工智能芯片職業遠景趨于慎重的出資者而言，無疑是一劑強心針。
“在咱們看來，這個季度的體現適當穩健，應該能緩解出資者對AI開銷或許放緩及AI芯片需求添加遠景的憂慮?！睈鄣氯A·瓊斯（EdwardJones）剖析師洛根·珀克（LoganPurk）在周四晚間的一份客戶陳述中表明。
但英偉達和邁威爾股價繼續跌落，顯現出資者對未來的定見并不一致。
Mizuho剖析師喬丹·克萊因（JordanKlein）描述商場正閱歷一場“信心危機”。雖然半導體企業的基本面仍穩健，且受云核算企業微弱本錢開銷支撐，但出資者“越來越傾向于以為，不論AI公司成果怎么超預期，它們的股價便是不會漲”。
克萊因以為，AI芯片公司在2025年下半年或許能迎來起色，特別是英偉達7月財報發布后或許帶來新一輪商場推進力。
（文章來歷：券商我國）。
