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　　算力建造需求還要漲，漲，漲！——幾天之間，美國AI數據中心產業鏈多家公司都顯得對遠景信心十足。

　　黑石集團總裁兼首席運營官Jonathan Gray在當地時刻周一受訪時表明，數據中心的需求仍有很大的添加空間。。“我以為這種趨勢很強壯。我以為這種狀況會繼續下去。”雖然芯片出口約束正在“減緩事態開展”，“但整體而言，消耗仍然看到很多需求。”。

　　。美國兩家數據中心供貨商已因旺盛需求調高預期：最大的數據中心房地產出資信托基金之一Equinix上調年度營收預期，另一家存儲和信息管理服務商Iron Mountain則上調了年度盈余猜測，押注AI企業對數據中心的租借需求將激增。

　　與此同時，北美四大云廠商也連續發布財報，不僅在Q1成績體現上大超預期，更在未來投入趨勢上給外界遞上了“定心丸”：

　　Meta日前將全年本錢開銷預期從600-650億美元提高至640-720億美元，首要投向AI開展。其表明，開支上調反映出“為支撐AI關心添加數據中心出資、添加根底設施硬件預期本錢”。

　　微軟2025財年第三財季營收超預期，首要得益于Azure云核算事務微弱添加。微軟在財年的本錢開銷估計超800億美元，增速放緩，但仍舊保持高添加率。公司高管指出，微軟正面對AI產能約束，估計這種狀況將繼續到本季度之后。亞馬遜CEO在股東信中表明，全年本錢開銷將到達1000億美元，其間大部分將用于AI相關項目。

　　谷歌母公司Alphabet也在上星期重申了雄心壯志的AI建造方案，并方案本年出資750億美元。

　　四家巨子2025年一季度本錢開支算計765.92億美元，同比添加64.3%，環比下調1.5%。西部證券估計，依據公司指引（假定微軟后續三個季度的本錢開支均不低于FY25Q3的本錢開支、Meta取FY25 Capex指引的中值），2025年這四家的本錢開支算計有望超越3286億美元，同比增速超越35%。

　　值得一提的是，服務器供貨商廣達董事長林百里日前也泄漏，現在AI服務器在手訂單并未因關稅風云發生改變。公司近期處于活躍趕貨狀況，且依據客戶的反應，現在也沒有針對下一年需求進行變化，首要由于大廠仍在進行AI軍備競賽，為了提高競爭力沒有客戶會放緩出資。。

　　實際上，不久之前，算力建造疑云現已縈繞在出資者和分析師心中。相較于長時刻需求，商場憂慮，AI數據中心相關本錢開支預期會否下調，從而影響商場心情？若不下調本錢開支，本錢開支同比增速會否大幅回落？

　　而現在，上述公司給出的預期消弭了這種憂慮。

　　Raymond James分析師Andrew Marok在談及微軟財報時表明，“AI需求仍然微弱，乃至微弱到超出預期，雖然產能添加仍在預期范圍內，但產能與需求平衡（預期）時刻現已能夠推遲到2026財年頭。”。

　　瑞穗證券交易部分分析師在一份客戶陳述中指出，微軟表明未來一兩個季度云核算需求將超越供給，而Meta又將本錢開銷較之前添加了10%以上，這表明下一年云核算本錢開銷不會下降，反而將進一步添加，英偉達、臺積電等算力硬件廠商有望受惠。

　　現在國內AIDC建造同樣在加快進行，而大概在一周左右之后，阿里、騰訊也將發表2025年一季度財報。。券商指出，隨同Q1財報逐漸落地以及后續潛在巨子投標接近，看好國內AIDC反彈趨勢。

　　西部證券研報也表明，國內頭部互聯網廠商的本錢開支方案也逐漸進入落地期，AI算力的訂單和成績實現有望從頭部公司向二線公司外溢。中長時刻看，AI大模型才能提高和運用本錢下降是主旋律，多模態或逐漸成為未來根底模型的標配，進一步拉動算力需求，看好國產大模型和國產算力芯片才能的繼續進化。

　　當時時刻點，分析師斗爭要點重視：1）昇騰產業鏈產能擴張+良率提高，利好相關上下游公司成績繼續加快，重視高速連接器、液冷散熱、服務器等；2）國內算力景氣量繼續，重視AI大廠供給鏈的AIDC租借、交換機、國產光模塊、溫控設備等環節。3）繼續重視AI端側使用的推動，重視AIoT智能模組、智能控制器。4）前期超跌的優質生長股。

（文章來歷：財聯社）。