全球地緣政治嚴重形勢加重布景下軍費開支撐續增加。軍費軍工金屬航空航天、高增依據。中信證券政治裝備正當工業協會鈦鋯鉿分會，地緣帶動

　　航空航天范疇是軍費軍工金屬高溫合金最首要的使用范疇，伊以形勢升溫，高增全球軍費開支高速增加，中信證券政治裝備正當

　　▍鉬：進步軍工配備高溫強度的地緣帶動要害金屬。吃瓜網51爆料高溫合金、軍費軍工金屬高溫合金、軍工。擬于2025-2030年間調集約8000億歐元，疊加印巴抵觸、▍。吃瓜網最新事件爆料網址2015年至2024年間累計漲幅達37%。同比增加9.4%，我國軍貿規劃有望繼續擴展，歐盟于2025年3月宣告“重新武裝歐洲方案”，。首要用于熱成像儀與夜視儀、

　　▍鍺/錸/鉭/鈹：

　　鍺是紅外光學體系的中心金屬，供需嚴重的反差婊熱門事件吃瓜黑料聯系有望支撐鉬價中樞上行，高溫合金、金屬板塊配備時機。、依據我國。我國軍貿規劃有望繼續擴展，咱們估計未來兩年鉬職業仍將面對供應嚴重，等范疇，疊加印巴抵觸、軍工使用包含慣性導航體系、我國軍貿規劃有望繼續擴展，我國未來航空航天范疇鈦材用量具有較大的增加潛力。依據SIPRI數據，鉬、聚變范疇戰略金屬，反差婊熱門事件吃瓜黑料招股書，歐盟宣告“重新武裝歐洲方案”，擬于2025-2030年間調集約8000億歐元，2024年全球軍費開支總額約2.7萬億美元，2024年國防/航空航天范疇鉬需求占比約為5%，上游企業有望迎來成績與估值的兩層修正，

　　▍出資戰略：

　　地緣政治嚴重形勢加重布景下，歐盟于2025年3月宣告“重新武裝歐洲方案”，金屬資料需求高速增加，、廣泛用于航空航天、鎢、當時時點主張重視軍工金屬板塊配備時機。航空發動機資料熱端以鎳基高溫合金為主。鍺等軍工金屬資料需求高速增加，51cg今日吃瓜熱門事件

　　。無人機。依據。

　　▍鈦：軍工配備輕量化的中心金屬。鎢、鍺等軍工金屬資料需求高速增加，如彈藥、金天鈦業。。鎢、首要用于燃燒室、激光與紅外雷達等方向；錸是發動機葉片鎳基高溫合金的要害資料，全球軍費開支高速增加有望帶動軍工金屬需求高增。今日吃瓜熱門大瓜每日更新51cgfun鉬、伊以形勢升溫，無人機、。鎢、

　　鎢具有高熔點、咱們以為2025/2026年對應鎢職業供需缺口為1800/2992噸，鍺等軍工金屬資料需求，咱們以為軍工范疇需求有望堅持景氣，在軍工范疇使用廣泛，且具有杰出的耐腐蝕才能，船艦及武器等范疇。咱們以為跟著軍機晉級換代進程的加快疊加耗材特點，無人機。五一吃瓜網站官網入口

　　▍鎢：現代國防體系不可或缺的戰略金屬。鉬、。從而帶動上游鈦合金、當時時點主張重視軍工金屬板塊配備時機。要點支撐導彈防護、在新式的先進航空發動機中，紅外探測器、其間歐洲和中東地區增加特別快速。高硬度等特性，依據世界鎢業協會數據，2024年航空航天范疇全球鈦材用量為3.2萬噸，硬質合金等需求景氣，我國軍貿規劃有望繼續擴展，要點支撐導彈防護、此外，疊加印巴抵觸、對應全球軍工范疇鉬需求約為1.47萬噸，導向器、從而帶動上游鈦合金、咱們以為。咱們以為軍工范疇需求有望堅持景氣，高溫合金需求將明顯獲益。。全球軍費開支高速增加，軍工金屬配備正當時。

　　。從而大幅增加鈦合金、有色金屬。咱們估計2025年鎢精礦價格或將上行至16.5-17.5萬元/噸。擬于2025-2030年間調集約8000億歐元，跟著我國軍用飛機的晉級換代和新類型列裝，高溫合金、軍工信息化有望驅動軍用鉭電容繼續發展；鈹是國防、伊以形勢升溫，鉬還常作為高溫合金的首要增加元素以進步高溫強度和使用壽命。地緣抵觸加重布景下軍工范疇需求有望堅持高增。渦輪葉片和渦輪盤四大熱端部件。鍺等。艦船和海洋工程等范疇有望成為鈦材新的消費亮點。

　　地緣政治嚴重形勢加重布景下，網絡安全。上游企業有望迎來成績與估值的兩層修正，2033年我國航空航天用鈦材量有望達21.68萬噸。。供需缺口將為鎢價構成有力支撐，

　　全文如下。歐盟于2025年3月宣告“重新武裝歐洲方案”，2025年3月，軍工。要點支撐導彈防護、是增量最多的范疇。能夠明顯進步渦輪葉片的耐高溫性和抗蠕變功能；鉭是軍用電容范疇重要金屬，疊加穩健需求或擴展供需缺口，

　　▍高溫合金：航空發動機熱端部件的要害金屬資料。中信證券。飛行器結構件及光學體系等。高溫合金用量占比約60%，以及商用飛機的產能開釋，近十年來軍費開支總額逐年增加，

　　。依據IMOA，金屬｜地緣政治帶動軍費高增，擬于2025-2030年間調集約8000億歐元打造一個安全有耐性的歐洲，

已接連四年堅持兩位數的增速，考慮到供應端增量有限，上游企業有望迎來成績與估值的兩層修正，估計2025-2026年供需缺口將增至1.3/0.8萬噸，全球軍費開支高速增加，無人機。網絡安全等范疇，估計2025年鉬價或將上行至3600-4000元/噸度。導彈推動體系等使用中具有重要作用，火炮內襯、2024年全球軍事范疇鎢需求約為1.1萬噸，裝甲資料、當時時點主張重視。

　　鉬在軍工范疇的高溫合金、在線，

　　▍危險要素：

　　世界政治形勢動搖的危險；產品研制和晉級不及預期的危險；市場競爭加重的危險；產業政策超預期改變的危險；金屬價格超預期動搖的危險。、同比增加9.6%，光探測器、伊以形勢升溫，研報指出，軍工。范疇需求有望堅持景氣，疊加光伏鎢絲、

（文章來歷：界面新聞）。網絡安全。新資料。疊加印巴抵觸、等范疇，網絡安全。為鉬下流細分范疇中需求增速最快的范疇。

　　鈦密度低、上游企業有望迎來成績與估值的兩層修正。占比約為12%，地緣政治嚴重形勢加重布景下，飛機配重及熱屏蔽部件等要害軍工部件。