近年來，娛樂圈的各種黑料層出不窮，吸引了無數吃瓜群眾的關注。從明星的私生活到行業內幕，許多隱藏的信息逐漸浮出水面，引發熱議。雖然爆料內容的真實性往往難以確認，但這并未減弱公眾的好奇心。許多網友通過社交媒體分享和討論這些黑料，形成了一股全民圍觀的風潮。對于這些揭秘事件，大家的態度各異，既有娛樂也有反思。

　　消費電子對等關稅豁免短期緩解智能手機供應鏈、終端品牌公司壓力，中長時間仍面對較大不確定性：

　　美國商務部長清晰表明，消費電子對等關稅豁免辦法僅是過渡性組織，后續將推出專項關稅，估計詳細方針將在未來1-2個月內出臺，帶來不確定性。

　　消費電子專項關稅落地前，工業備貨需求旺盛。下半年進入庫存消化階段，警覺智能手機、PC出貨量體現轉弱危險。

　　智能手機供應鏈、終端品牌公司轉嫁稀釋關稅本錢的方法首要包含：

　　1）加速產能從我國大陸向東南亞等關稅優惠國家或區域搬遷；2）進步價格。相關公司在產能被逼搬遷的前期階段或將面對當地勞動力本質良莠不齊、營商方針等危險，帶來額定本錢；進步價格則將添加顧客開銷，影響終端銷量。

　　蘋果的事務形式具有明顯的“離岸制作-全球出售”特征，成為美國進口關稅方針沖擊的典型承載體。咱們假定3種不同情境推演關稅對蘋果的營收及盈余沖擊，失望情境下：

　　1）對蘋果硬件營收影響程度8%左右；2）對硬件毛利率影響程度16pct以內，考慮軟件服務事務耐性更強，歸納關于毛利率影響程度更低。此外，咱們以為蘋果仍有3種方法削減關稅帶來的影響：1）加大印度等低關稅區域排產，若印度的產值到達7000-8000萬部，則對應30+%iPhone產能；2）經過“撤銷 iPhone 的低配存儲類型”，將需求導向更高贏利的 iPhone 機型減輕關稅沖擊；3）使用分期付款方案，以及更高的運營商補助或以舊換新價值，減輕顧客關于iPhone提價的直觀感觸。

　　英偉達AI服務器工業鏈方面，鑒于英偉達AI制品服務器及基板組件由墨西哥出口至美國因契合USMCA“原產地規矩”可完成關稅豁免，工業鏈公司受關稅影響可控。

　　考慮到美國推進制作業回流，半導體關稅或許更長時間、更難以商洽，我國應加速科技自主可控。我國對半導體產品原產地認證清晰為“流片地”，將直接導致美國制作的芯片在我國市場上因關稅而價格進步、競爭力下降，將擾動美國芯片制作回流戰略。

　　危險提示：中美交易沖突進一步加重危險；消費電子職業景氣量不及預期；原材料本錢進步的危險。

（文章來歷：光大證券研討）。