最近社交媒體上關(guān)于某知名藝人的傳聞引發(fā)了廣泛關(guān)注，許多網(wǎng)友紛紛開始討論其背后的真實情況。這些“吃瓜”行為雖然讓人耳目一新，卻也不免引發(fā)了對信息真實性的質(zhì)疑。隨著各種黑料的曝光，事件的發(fā)展似乎更加撲朔迷離，讓我們拭目以待，看看真相究竟如何。
兩次押對風(fēng)口的恩捷股份，又要尋覓下一個風(fēng)口。
文｜《我國企業(yè)家》記者 苗詩雨。
吃不到榜首口“螃蟹”，以恩捷股份掌舵人李曉明的性情，他堅決不做。
日前，被股民戲稱為動力電池“隔閡茅”的恩捷股份在成績報中表明，2025年將推進(jìn)半固態(tài)電池的固態(tài)電解質(zhì)涂層隔閡項目的工業(yè)化進(jìn)程；不久前，它還與固態(tài)電池獨角獸企業(yè)衛(wèi)藍(lán)新能源簽訂了半固態(tài)及全固態(tài)電池的電解質(zhì)隔閡的收買結(jié)構(gòu)協(xié)議。
要知道，假如動力電池演進(jìn)至全固態(tài)電池技能，榜首個被替代的賽道便是作為鋰電池四大主材之一的隔閡。恩捷股份自2021年切入固態(tài)電池賽道后，稀有在相關(guān)范疇有密布動作。這在雪球、東方財富網(wǎng)等渠道的出資人士看來，依據(jù)當(dāng)下商場“隆冬”，恩捷股份自動加快了“革自己命”的腳步。
2024年，鋰電池增速階段性放緩，鋰電池隔閡工業(yè)產(chǎn)能會集開釋引發(fā)價格戰(zhàn)。恩捷股份迎來2016年上市后的初次虧本，全年歸屬于上市公司股東的凈利潤為-5.56億元，同比下降122.02%。
而在2021年，恩捷股份以2235億元的總市值位列當(dāng)年我國上市公司500強第75位，本錢商場環(huán)繞它的討論不乏“下一個寧德年代”的聲響。到2023年，恩捷股份商場份額已連續(xù)六年居職業(yè)首位。
稀有揭露出面的李曉明，職業(yè)遍及的印象是出資嗅覺極佳。一位觸摸過李曉明的業(yè)界人士向《我國企業(yè)家》回想，他自己觸摸下來不善言辭，可是“看風(fēng)口”很準(zhǔn)，是一個眼光非常精準(zhǔn)的出資客。
他靠煙膜、煙標(biāo)快速發(fā)家，曾是紅塔集團(tuán)的A級供貨商。2010年半路殺入電池資料職業(yè)，并早早綁定寧德年代，直至后者興起。“恩捷股份現(xiàn)在是職業(yè)肯定的龍頭老大。”上述受訪者稱。到2024年，盡管事務(wù)體現(xiàn)欠安，但恩捷股份凈資產(chǎn)約246.3億元，仍然高于電池職業(yè)均勻的101.4億元。
兩次拿到“大成果”，即使本錢圈對此人的爭議很大，以為其是“徹底的投機主義者”，但能連續(xù)成為巨子“小老弟”，足見商業(yè)構(gòu)建才能之強。
且跨行隔閡事務(wù)并不簡單。恩捷股份總裁辦主任陳開亞曾直言，“隔閡是鋰電池四大主材中科技含量最高、國產(chǎn)化最晚的產(chǎn)品，技能壁壘較高。公司從零做起，購買設(shè)備、建造產(chǎn)線、招工到產(chǎn)品下線，投產(chǎn)周期很長，閱歷了5年左右最困難的時刻。不計成本投入技能立異，在不斷探索和測驗之下，產(chǎn)品研制總算完成了質(zhì)的騰躍。”。
這一次，李曉明在固態(tài)電池上又決斷押上了籌碼，他還往前走了一步，從上游供貨商直接殺入下流，跟“寧王”站在了一個起跑線上。
“電池資料隔閡轉(zhuǎn)型固態(tài)電池是有備無患，只能說出資未來，可是誰會是下一個王者，當(dāng)時不好說。”鑫欏資訊高檔研討員張金惠向記者表明，每個人都想成為下一個“寧王”，現(xiàn)在看也只要固態(tài)電池才有包圍的機遇，并且從技能層面剖析，我們其實距離不大。
隔閡企業(yè)布局固態(tài)電池的比如并不少，但實驗室或小批量戰(zhàn)略協(xié)作是現(xiàn)在職業(yè)所在的遍及階段。首家提出“動力鋰電池隔閡”概念的星源原料近期也泄漏，相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)入客戶認(rèn)證或測驗階段。
當(dāng)下，李曉明新的出資地圖正逐漸明晰。他急需一個成績新抓手，布局固態(tài)電池是否是新出路？帶著許多疑問，《我國企業(yè)家》記者聯(lián)系了恩捷股份方面，但對方?jīng)]有對此進(jìn)行回應(yīng)。
電池界的“外行人”。
相較于大都跨界新能源工業(yè)的玩家而言，李曉明的嗅覺要“敏銳”得多。
2010年，隔閡工業(yè)國產(chǎn)化近乎空白。在當(dāng)年北京大學(xué)光華辦理學(xué)院的新年論壇上，時任工信部副部長的苗圩稱，約束我國新能源轎車開展的最大問題是電池，而電池最大的問題是隔閡。同期數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，美日兩國隔閡廠商的全球商場占有率約95%，而我國廠商僅為4%。
也是在這一年的4月份，上海恩捷樹立，李曉明正式進(jìn)軍鋰電池隔閡職業(yè)。起先，他并未像大都跨界者相同急進(jìn)，而是一直在等機遇。
過后看來，恩捷股份很早就成為了寧德年代的上游供貨商。2017年，還未上市就完成超百億元營收的寧德年代嶄露矛頭，從此，恩捷股份逾越了星源原料、滄州明珠等同行，穩(wěn)穩(wěn)成為了職業(yè)榜首名。
而在前一年，李曉明推進(jìn)立異股份（恩捷股份前身）成功上市，隨后“左手倒右手”，收買上海恩捷至上市公司體內(nèi)，這是后來吃到本錢盈余的要害一步。
爾后“寧王”和“隔閡茅”相關(guān)嚴(yán)密。2021年，兩邊還一起出資樹立渠道，并約好5年時刻內(nèi)，寧德年代優(yōu)先收買恩捷股份的隔閡產(chǎn)品。有了寧王站臺和“兜底”，恩捷股份現(xiàn)已與松下、LGES（LG新能源）等多家全球聞名電池公司樹立協(xié)作。據(jù)日本矢野研討、鑫欏資訊、真鋰研討等組織數(shù)據(jù)歸納測算，2023年恩捷股份在我國濕法隔閡商場占有率高達(dá)51%。
2021年，恩捷股份市值高達(dá)2235億元，在電池板塊僅次于寧德年代。股價漲幅超10倍，超越100倍的市盈率，在資料范疇非常稀有。
超前布局商場、以出資為首要手法、背靠聞名企業(yè)、手握大訂單……李曉明的這一套商業(yè)邏輯又完成了閉環(huán)。
之所以說“又”，是這套商業(yè)邏輯在他進(jìn)入電池資料范疇前現(xiàn)已完美落地了一次。
在李曉明宗族前期本錢積累過程中，紅塔集團(tuán)與之有著必定相關(guān)。
1989年，在昆明塑料研討所作業(yè)五年、時任副所長的李曉明赴美國麻省大學(xué)讀研。時年31歲的李曉明為何會忽然出國深造，消息面內(nèi)容為空白。
結(jié)業(yè)初期，他并未回國，而是在1992年至1995年，任美國Inteplast Corporation技能部司理職務(wù)，該公司的主業(yè)是標(biāo)簽薄膜，就包含后來他押注的卷煙包裝薄膜。
這期間，其弟弟李曉華（現(xiàn)任恩捷股份副董事長）步驟簡直共同。1993年，他也結(jié)業(yè)于麻省大學(xué)，隨后在World-Pak Corporation作業(yè)至1996年，而該公司正是Inteplast的子公司。
1996年回國后，李曉明與云南玉溪市新工業(yè)開展有限公司合資，樹立了紅塔塑膠公司，建立主業(yè)BOPP薄膜，用于卷煙外包裝。
紅塔塑膠的客戶名單中包含紅塔山、云煙、玉溪、紅河等國內(nèi)聞名的卷煙品牌。這些品牌均歸屬于云南當(dāng)?shù)氐膬纱缶頍煶霎a(chǎn)企業(yè)紅塔集團(tuán)和紅云紅河集團(tuán)，兩家長時刻穩(wěn)居市占率前列，而紅塔山是當(dāng)之無愧的全國“煙王”。
不過，過后看來李曉明或許早就意識到，煙草生意并非長久之計。煙草體系屢次呈現(xiàn)“地震”，恩捷股份的多家客戶都墮入反腐風(fēng)云。2018年時，卷煙出產(chǎn)企業(yè)受煙草職業(yè)去庫存的影響，削減對原、輔資料的收買，煙標(biāo)企業(yè)間競賽極速加重。
訂單在手，憑仗資金的原始積累，李曉明宗族經(jīng)過境外紐斯頓公司并購、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式，順利完成了上市。
在上市后兩年，公司更名為恩捷股份，事務(wù)建立為印刷和鋰電池隔閡，爾后便快速擴張隔閡事務(wù)。一路走來，其收買江西通瑞、姑蘇捷力、紐米科技等多家公司股權(quán)。到2022年6月末，恩捷股份在隔閡范疇有13個嚴(yán)重在建工程，總出資預(yù)算約為257.46億元，而2021年全年，它的凈利潤僅27.18億元。
到2024年時，隔閡事務(wù)的營收占比現(xiàn)已達(dá)到了81.22%，老事務(wù)簡直“切開”潔凈。
恩捷股份官方大眾號曾發(fā)布過名為《恩捷的堅持》的董事會揭露信，其間直言，煙膜是夢開端的當(dāng)?shù)兀囯姵馗糸u則是一次左右公司命運的戰(zhàn)略決議。
“去”隔閡。
李曉明在短短4年內(nèi)便“面貌一新”，身家漲了十余倍。《2022年胡潤百富榜》顯現(xiàn)，李曉明宗族以身家440億元排名國內(nèi)第105位，李曉華宗族以身家325億元排名第155位。依照直接持股市值核算，這個后來者乃至超越了打拼數(shù)十年的老前輩——天合光能創(chuàng)始人高紀(jì)凡和贛鋒鋰業(yè)創(chuàng)始人李良彬，僅次于陽光電源創(chuàng)始人曹仁賢。
時勢造英雄，但熱衷于押注風(fēng)口的另一面是很難完成長時刻主義，這在恩捷股份不斷擴產(chǎn)時，已呈現(xiàn)端倪。
2021年時，恩捷股份估計2025年隔閡產(chǎn)能將達(dá)150億平方米，而同期，全球的隔閡整體產(chǎn)值規(guī)劃僅約為76億平方米。
高毛利、高增長率吸引著出資客涌入。2024年，隔閡職業(yè)因產(chǎn)能會集開釋，墮入價格戰(zhàn)。依據(jù)百川盈孚的數(shù)據(jù)，上一年國內(nèi)7um濕法隔閡的干流報價從年頭的1.10～1.45元/平方米降至年底的0.75～0.93元/平方米。
2024年，恩捷股份也呈現(xiàn)了上市以來的初次虧本，其間隔閡事務(wù)毛利率同比下降32.44%，僅7.39%。而營收排名第二的星源原料，同事務(wù)的毛利則為28.79%。
盡管具有先發(fā)優(yōu)勢，但急進(jìn)的擴張也在加重恩捷股份的經(jīng)營風(fēng)險，其市值也從舊日千億元高點下跌，到5月7日，恩捷股份總市值約272.2億元，迫臨職業(yè)均勻值252億元。
并且，電池資料職業(yè)面對全新技能革新。盡管當(dāng)時電池技能道路仍依靠隔閡作為過渡計劃，但記者與多位業(yè)界人士溝通了解到，若全固態(tài)電池完成打破，隔閡會被徹底替代。
本年也是業(yè)界公認(rèn)的固態(tài)電池概念元年。依據(jù)研討組織EVTank數(shù)據(jù)，估計2025年全球固態(tài)電池出貨量將超10GWh，2030年將超600GWh，2025～2030年的年均復(fù)合增長率高達(dá)123%。
假如趕不上固態(tài)電池這趟車，恩捷股份的商業(yè)地圖可能會徹底坍塌，深諳出資的李曉明深知機遇的重要性。
李曉明曾在與我國科學(xué)院院士、清華大學(xué)車輛與運載學(xué)院教授歐陽明高溝通時說到，恩捷股份將繼續(xù)加大研制投入，盡心竭力推進(jìn)全固態(tài)電池資料技能的立異與使用。
不過，雪球渠道的部分出資者以為，當(dāng)時全固態(tài)電池在市面上所占比重很小，未來很長時刻都仍是隔閡占大大都商場。
張金惠也表明，半固態(tài)電池現(xiàn)在算過渡技能，后邊職業(yè)的方針仍是會瞄向全固態(tài)。各家的道路都不太相同，只能說是“出資未來”。從財政角度上看，現(xiàn)在布局相關(guān)資料技能的企業(yè)，能不能完成必定盈余，還不是很確認(rèn)。
經(jīng)驗老到的李曉明，這次并沒有“清倉式”轉(zhuǎn)型，恩捷股份依舊在開釋鋰電池隔閡的產(chǎn)能。到2024年，恩捷股份的鋰電池阻隔閡出產(chǎn)值同比增長了30.72%。
“大李總（李曉明）是挺有干勁的，很真實地在做企業(yè)。”曾任職恩捷股份的職工告知記者，李曉明性情比較內(nèi)斂，跟外界幻想的“出資客”有顯著不同，他每天都挺拼，特別對待高管非常嚴(yán)厲，辦理風(fēng)格也是“大刀闊斧”。
李曉明毒辣的眼光成果了一次教科書式的轉(zhuǎn)型事例，但“隔閡茅”也難逃自動“去隔閡”的地步。這次，他能否第三次吃到“螃蟹”或許并不是最重要的，在出資者眼中，恩捷股份需求的是一個更長時刻的故事。
